معنويات المستهلكين عند أدنى مستوى منذ 6 أشهر.. والآمال تتراجع بشأن خفض أسعار الفائدة

تراجعت معنويات المستهلكين في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوياتها في 6 أشهر في مايو الجاري مع قلق الأسر بشأن ارتفاع تكاليف المعيشة والبطالة، لكن خبراء اقتصاديين حذروا من استخلاص استنتاجات بشأن تداعيات هذا الأمر على التوقعات الاقتصادية، وفقًا لوكالة “رويترز“.

ويعد هذا الانخفاض هو الأكبر من المتوقع في المعنويات، ويشمل جميع الفئات العمرية والدخل والتعليم بالإضافة إلى الانتماء الحزبي السياسي، وفقًا لتقرير صادر عن جامعة ميشيغان اليوم الجمعة.

وقال مايكل بيرس، نائب كبير الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد إيكونوميكس إن “ثقة المستهلك متقلبة على أساس شهري، ولم تكن محركًا مهمًا للإنفاق الاستهلاكي في السنوات الأخيرة”.

وأضاف: “تعتمد مرونة الإنفاق الاستهلاكي على الحالة القوية للميزانيات العمومية للأسر وسوق العمل القوي. ولن نتوقع رؤية المزيد من علامات الضعف الاقتصادي ذات المغزى إلا إذا بدأ هذا الأخير في التعثر”.

سبب غير واضح

وجاءت القراءة الأولية لجامعة ميشيغان للمؤشر العام لثقة المستهلك عند 67.4 هذا الشهر، وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر الماضي، مقارنة بالقراءة النهائية البالغة 77.2 في أبريل. وكان اقتصاديون استطلعت “رويترز” آراءهم قد توقعوا قراءة أولية عند 76.0.

وقدروا أن تحوّل جامعة ميشيغان المستمر إلى المقابلات عبر الإنترنت بدلاً من الاستطلاعات الهاتفية قد أدى إلى تراجع المؤشر الرئيسي بمقدار نقطتين تقريبًا هذا الشهر.

وأظهرت بيانات حديثة أن النمو الاقتصادي تباطأ في الربع الأول، وقام أصحاب العمل بتعيين أقل عدد من العمال في ستة أشهر في أبريل.

وقالت مديرة الدراسات الاستقصائية للمستهلكين بجامعة ميشيغان، جوان هسو، إن المستهلكين “أعربوا عن مخاوفهم من أن التضخم والبطالة وأسعار الفائدة قد تتحرك جميعها في اتجاه غير مناسب في العام المقبل”.

ومع استقرار أسعار البنزين إلى حد كبير في الأسابيع الأخيرة واتجاه أسعار سوق الأسهم إلى الارتفاع في الغالب، كان الاقتصاديون في حيرة من أمرهم لتفسير بقية الانخفاض في المعنويات.

وقال بول أشوورث، الخبير الاقتصادي في كابيتال إيكونوميكس: “من الصعب تفسير ذلك بالنظر إلى وجود القليل من الأدلة على حدوث تراجع كبير في سوق العمل. ومن الممكن أيضًا أن تتفاعل الأسر مع عمليات البيع السابقة في الأسهم في منتصف أبريل تقريبًا”.

وأضاف: “قد يكون ذلك أيضًا بسبب عوامل غير اقتصادية أخرى، مثل الانتخابات المقبلة، أو الصراع القصير بين إسرائيل وإيران، أو انتشار الاحتجاجات المؤيدة للفلسطينيين عبر الحرم الجامعي. وقد يكون ذلك مجرد ضجيج وليس إشارة”.

ارتفاع التضخم

وارتفعت قراءة المسح لتوقعات التضخم لعام واحد إلى 3.5% في مايو من 3.2% في أبريل، لتظل أعلى من نطاق 2.3%-3.0% المسجل في العامين السابقين لجائحة كوفيد-19. وزادت توقعات التضخم لخمس سنوات إلى 3.1% من 3.0% في الشهر السابق.

ورغم أن توقعات التضخم في الأمد البعيد كانت ضمن النطاق الضيق الذي تراوح بين 2.9% و3.1% على مدار ثلاثين شهراً من الأشهر الأربعة والثلاثين الماضية، فإنها تظل مرتفعة مقارنة بنطاق 2.2% إلى 2.6% الذي شهدناه في العامين السابقين للجائحة.

وعاد التضخم إلى التسارع في الربع الأول، لكن الاقتصاديين يعتقدون أن اتجاه انخفاض التضخم سيعيد تأكيد نفسه في الربع الثاني مع تباطؤ الطلب المحلي استجابةً لرفع أسعار الفائدة بمقدار 525 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي منذ مارس 2022.

ومن المتوقع أن تظهر بيانات التضخم الأسبوع المقبل اعتدال أسعار المستهلكين في أبريل بعد ثلاثة أشهر متتالية من القراءات القوية.

أسعار الفائدة

وتتوقع الأسواق المالية أن يبدأ البنك المركزي الأمريكي دورة التيسير النقدي في سبتمبر المقبل. لكن بعض الاقتصاديين يشككون في أن التضخم لا يزال أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

وترك البنك المركزي الأسبوع الماضي سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة دون تغيير في النطاق الحالي الذي يتراوح بين 5.25% و5.50%، وهو ما كان عليه منذ يوليو.

وقال كونراد ديكوادروس، كبير المستشارين الاقتصاديين في برين كابيتال: “من غير المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ما لم يتجه التضخم بشكل واضح إلى 2%”.

ووفقًا لرويترز فقد تعمق الجدل هذا الأسبوع بين مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي حول ما إذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة بما فيه الكفاية، وربما يتصاعد الجدل بعد أن أظهر مسح رئيسي قفزة في توقعات التضخم للمستهلكين.

وقالت لوري لوجان، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، الجمعة، إنه لم يتضح بعد ما إذا كان قد تم تشديد السياسة النقدية بالقدر الكافي لخفض التضخم إلى نسبة 2% التي يستهدفها البنك المركزي الأميركي، وإن من السابق لأوانه خفض الفائدة.

وذكرت لوجان أمام المؤتمر السنوي لرابطة المصرفيين في لويزيانا أنه لا تزال هناك أسباب وجيهة لعودة التضخم إلى 2% في السنوات المقبلة.

وأضافت: “هناك أيضا مخاطر كبيرة من ارتفاع التضخم تدور في ذهني، وأعتقد أن هناك أيضا شكوكا حول مدى تشديد السياسة النقدية وما إذا كان قد تم تشديدها بالقدر الكافي لإبقائنا على هذا المسار”.

وتابعت: “حين أفكر في السياسة المناسبة، أعتقد أنه من السابق لأوانه التفكير في خفض أسعار الفائدة”. وأضافت “أعتقد أنني بحاجة إلى حل بعض الشكوك بشأن المسار الذي نسير فيه، ويتعين علينا الاستمرار في التحلي بالمرونة الشديدة فيما يتعلق بالسياسة، ومواصلة مراجعة البيانات الواردة، ومراقبة كيفية تطور الأوضاع المالية، والتأكد من أن القرارات التي نتخذها مناسبة”.

وثبت الفيدرالي الأمريكي الأسبوع الماضي الفائدة عند نطاق يتراوح من 5.25 إلى 5.50 بالمئة في ظل إشارة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى عدم إحراز تقدم بشأن التضخم حتى الآن هذا العام، مما يعني أن أسعار الفائدة ستظل على الأرجح كما هي لفترة أطول مما كان متوقعا من قبل.