مسؤول كبير في الاحتياطي الفيدرالي: نقترب من انتهاء معركة التضخم وخفض أسعار الفائدة

قال مسؤول كبير في مجلس الاحتياطي الفيدرالي إنه واثق بشكل متزايد من أن التضخم سيستمر في الانخفاض هذا العام إلى المستوى المستهدف لبنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، بعد عامين من ارتفاع الأسعار المتسارع الذي أضر بملايين الأسر الأمريكية.

وأشار المسؤول كريستوفر والر، وهو عضو مؤثر في مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى أن التضخم يتباطأ حتى مع بقاء النمو وتشغيل العمالة قويًا ــ وهو المزيج الذي وصفه بأنه “أفضل ما يمكن أن يحصل عليه تقريبا”.

ووفقًا لوكالة “أسوشيتد برس” تأتي تصريحات والر، اليوم الثلاثاء، في أعقاب التعليقات الأخيرة الصادرة عن مسؤولين كبار آخرين في بنك الاحتياطي الفيدرالي، والتي تشير إلى أن البنك المركزي لا يزال على المسار الصحيح للبدء في خفض سعر الفائدة القياسي قصير الأجل، وهو ما يتوقع أن يتم على الأرجح بحلول منتصف العام.

وفي شهر ديسمبر الماضي توقع صناع السياسة النقدية بشكل جماعي أنهم سيخفضون سعر الفائدة ثلاث مرات هذا العام. ويتوقع مستثمرو وول ستريت والعديد من الاقتصاديين أن يبدأ التخفيض الأول في مارس المقبل.

وقال والر في تصريحات مكتوبة: “التقدم الذي لاحظته بشأن التضخم، إلى جانب البيانات المتوفرة حول الظروف الاقتصادية والمالية وتوقعاتي، جعلني أكثر ثقة مما كنت عليه منذ عام 2021 بأن التضخم في طريقه إلى 2%”.

وارتفع التضخم الاستهلاكي، وفقًا للمقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى حوالي 7% في منتصف عام 2022، مقارنة بالعام السابق.

وردًا على ذلك، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بدءًا من مارس 2022 برفع سعر الفائدة الرئيسي 11 مرة، إلى أعلى مستوى له منذ 22 عامًا. وأظهر مقياس بنك الاحتياطي الفيدرالي أن التضخم على أساس سنوي انخفض إلى 2.6% في نوفمبر الماضي.

ومع ذلك، حذر والر في تصريحاته اليوم الثلاثاء من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يخفض أسعار الفائدة بشكل عاجل كما تصوره الكثيرون في وول ستريت. وأشار إلى أن الاقتصاد مستمر في التوسع، حيث بلغ معدل البطالة 3.7% فقط، وهو ما لا يزيد كثيرًا عن أدنى مستوى له منذ نصف قرن، في حين يهدأ التضخم.

وأضاف أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يريدون رؤية المزيد من الأدلة على أن التضخم لا يزال في طريقه إلى 2% قبل الشروع في خفض أسعار الفائدة. وأضاف: “يمكننا أن نأخذ وقتنا للتأكد من أننا نفعل هذا بشكل صحيح”.

وقبل أن يتحدث والر، كان مستثمرو وول ستريت قد وضعوا احتمالًا بنسبة 72% لخفض أسعار الفائدة في مارس، بناءً على أسعار العقود الآجلة. وانخفض هذا الاحتمال إلى حوالي 65% بعد ذلك.

وقال كريشنا جوها، المحلل الاقتصادي في بنك الاستثمار Evercore ISI، إن المستثمرين ربما أصيبوا بخيبة أمل بسبب تصريحات والر بعد خطاب ألقاه في وقت سابق في نوفمبر، عندما أشار إلى أن انخفاض التضخم قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من مارس.

وكتب جوها في مذكرة للعملاء: “نحن نعتبر تعليقاته… إشارة إلى أنه لا يتوقع الضغط من أجل خفض مارس ونقرأ حججه بشكل عام على أنها أكثر اتساقًا مع خط الأساس لدينا للخفض الأول في مايو أو يونيو”.

ومع ذلك، أشار والر في تصريحاته إلى أنه “في النهاية، أشعر بثقة أكبر في أن الاقتصاد يمكن أن يستمر على مساره الحالي”.

وقدم والر بعض التلميحات حول الجدول الزمني المحتمل لتخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية. وقال إن توقيت ووتيرة التخفيضات سيعتمدان على مسار التضخم والبيانات الاقتصادية الأخرى.

وقد لاحظ والر تحولا مهما في تركيز بنك الاحتياطي الفيدرالي، من التركيز الفردي على مكافحة التضخم إلى موقف أكثر توازنا. وقال إن البنك المركزي يجب عليه الآن أن يفكر في السيطرة على التضخم والحفاظ على معدلات التوظيف مرتفعة.

ويشير مثل هذا التحول إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة بسرعة إذا أظهر الاقتصاد والتوظيف علامات التعثر في الأشهر المقبلة.

وقال: “اليوم، أرى أن المخاطر التي تهدد التوظيف وتفويضات التضخم متوازنة بشكل وثيق”. وجاءت تعليقات والر في أعقاب تصريحات متفائلة مماثلة من جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، الأسبوع الماضي.

ويُنظر إلى ويليامز أيضًا على أنه أحد المقربين من باول. وقال ويليامز: “تشير البيانات إلى أننا نسير بشكل واضح في الاتجاه الصحيح”. “أتوقع أن يستمر التضخم في التباطؤ إلى حوالي 2.5% هذا العام، قبل أن يصل إلى هدفنا على المدى الطويل البالغ 2% في العام المقبل.”