عودة التضخم للارتفاع تربك خطط الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة هذا العام

أظهر تقرير صادر عن مكتب إحصاءات العمل، اليوم الخميس، أن أسعار المستهلك، التي تعد أقوى المؤشرات على معدل التضخم، ارتفعت بنسبة 3.4% في ديسمبر مقارنة بالعام الماضي، وتسارعت بشكل ملحوظ عن الشهر السابق.

ووفقًا لشبكة abcnews فإن أحدث بيانات التضخم قد تؤدي إلى تعقيد خطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لتخفيف حدة التضخم عن طريق خفض أسعار الفائدة هذا العام.

ومن شأن تخفيضات أسعار الفائدة أن تخفف من مدفوعات الاقتراض لكل شيء، بداية من بطاقات الائتمان إلى الرهون العقارية، لكنها تخاطر بإذكاء الطلب الاستهلاكي وزيادة التضخم.

وارتفعت الأسعار الشهر الماضي بوتيرة أسرع مما توقعه الاقتصاديون. كما أن ارتفاع الأسعار بنسبة 3.4% في ديسمبر مقارنة بالعام الماضي يمثل ارتفاعًا بأكثر من نقطة مئوية أعلى من المعدل المستهدف لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

وقال مكتب إحصاءات العمل إن الزيادات في الأسعار الشهر الماضي ترجع في المقام الأول إلى ارتفاع تكاليف الإسكان والطاقة. وأظهرت البيانات أن أسعار الغاز ارتفعت في ديسمبر مقارنة بالشهر السابق، بعد انخفاضها بشكل كبير في نوفمبر.

ولا تزال الزيادات في أسعار بعض المواد الغذائية تتجاوز معدل التضخم الإجمالي بكثير. وارتفعت أسعار لحوم البقر بنحو 9% في ديسمبر مقارنة بالعام الماضي، في حين ارتفعت أسعار البسكويت واللفائف والكعك بأكثر من 4% في ديسمبر مقارنة بالعام الماضي.

لكن بعض الأطعمة انخفضت أسعارها، حيث انخفضت تكاليف المعكرونة والأرز قليلاً في ديسمبر مقارنة بالعام الماضي. كما انخفضت أسعار الزبدة ونقانق الإفطار خلال تلك الفترة.

وقد أعطى التضخم الأساسي، وهو المقياس الذي يستبعد أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، أخباراً أفضل من المعدل الإجمالي. وارتفع التضخم الأساسي بنسبة 3.9% في ديسمبر مقارنة بالعام الماضي، ليتراجع قليلاً عن الشهر السابق.

وتأتي بيانات التضخم بعد أيام من صدور تقرير الوظائف لشهر ديسمبر والذي أظهر أن التوظيف تجاوز توقعات الاقتصاديين، مما أثار المخاوف بشأن الركود في الأشهر المقبلة.

ويتوافق سوق الوظائف المرن مع التفاؤل بين العديد من المراقبين بأن الولايات المتحدة يمكن أن تتجنب الانكماش الاقتصادي، وتحقق ” هبوطًا ناعمًا ” حيث تعود زيادات الأسعار إلى مستوياتها الطبيعية بينما يستمر الاقتصاد في النمو.

ومع ذلك، فإن الأداء الاقتصادي القوي قد يشكل تحديًا للاحتياطي الفيدرالي أثناء محاولته تهدئة الاقتصاد وإبطاء ارتفاع الأسعار.

ويظل معدل التضخم أقل بكثير من الذروة التي بلغها في الصيف الماضي والتي تجاوزت 9%، ولكنه يظل أقل كثيراً من المعدل المستهدف الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%.

ويخاطر بنك الاحتياطي الفيدرالي بانتعاش التضخم إذا خفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة، وفقا لبعض الاقتصاديين. ومن الممكن أن تؤدي موجة إضافية من النشاط الاقتصادي لاقتصاد قوي بالفعل إلى زيادة الطلب ورفع الأسعار مرة أخرى.

ومع ذلك، إذا حافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار فائدة مرتفعة لفترة طويلة، فإن تكاليف الاقتراض المرتفعة يمكن أن تخنق الاستثمار التجاري والإنفاق الاستهلاكي. ومثل هذه النتيجة يمكن أن تؤثر في النهاية على النمو الاقتصادي وأرباح الشركات والتوظيف.

وفي حديثه خلال مؤتمر صحفي في واشنطن العاصمة الشهر الماضي، حث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، على توخي الحذر بشأن التوقعات الخاصة بجهود البنك المركزي لتهدئة الاقتصاد وإبطاء زيادات الأسعار.

وقال باول: “لقد تراجع التضخم عن أعلى مستوياته، وجاء هذا دون الزيادة الكبيرة في البطالة، وهذه أخبار جيدة للغاية”، وأضاف “لكن التضخم مرتفع للغاية، والتقدم المستمر في خفضه ليس مضمونا، والمسار غير مؤكد”.

ويتوقع العديد من مراقبي السوق تخفيض أسعار الفائدة بمجرد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس. وقالت إلين زينتنر، كبيرة الاقتصاديين الأمريكيين والعضو المنتدب في مورجان ستانلي، إنه اعتبارًا من الأسبوع الماضي، قدرت الأسواق احتمال خفض أسعار الفائدة في مارس بنسبة 75%.

ومع ذلك، فإن المراقبين الذين يحملون مثل هذه التوقعات “قد يتعرضون لخيبة أمل”، كما كتب زينتنر الأسبوع الماضي، مشيرًا إلى مكاسب الوظائف القوية التي تسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة دون خوف من ركود وشيك، كما تمنح صناع السياسة في البنك “مساحة للمراقبة والانتظار”.