تعثر سياسة الاحتياطي الفيدرالي بشأن الفائدة بسبب تضخم تكاليف الإسكان

يواجه مجلس الاحتياطي الفيدرالي تساؤلات حول قدرته على ترويض أحد أكبر محركات التضخم، وهي تكلفة الإسكان، التي يتم قياسها على أنها تكاليف الإيجار ضمن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومعدلات الرهن العقاري، وهي واحدة من أكثر القطاعات الاقتصادية حساسية لأسعار الفائدة، وعادة ما تصبح أكثر تكلفة مع ارتفاع الأسعار وأرخص مع انخفاض الأسعار.

ولكن مع توقعات أن يبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول، فإن تخفيف تكاليف المساكن، والتي تشكل جزءًا كبيرًا من النفقات الشهرية للأسر الأمريكية، قد لا يزال بعيدًا، وفقًا لما نشرته صحيفة “The Hill“.

ينفق الأمريكيون حوالي 30% من دخلهم على الإيجار، وفقًا لبحث أجرته شركة Moody’s Analytics نُشر خلال الصيف، وهو مستوى قياسي تم الوصول إليه في البداية في العام الماضي.

وقد وصفت وكالة موديز الأمريكيين بأنهم “مثقلون بالإيجار”، وزعمت في إبريل أن “مستويات الإيجار إلى الدخل تظل مرتفعة إلى حد غير مريح”، وفي عام 2021 بلغت 20 مليون أسرة تدفع الإيجار عتبة الدخل البالغة 30% وكانت “مثقلة بالتكلفة”، وفقًا لمكتب الإحصاء، بزيادة قدرها حوالي مليون أسرة منذ عام 2019.

انخفض التضخم خلال العام الماضي حيث قام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، حيث انخفض إلى معدل سنوي قدره 3.7% في سبتمبر من مستوى مرتفع بلغ 9.1% في يونيو من العام الماضي.

لكن معدل التضخم السنوي في قطاع الإسكان لا يزال عند حوالي 7% ويمثل الغالبية العظمى من التضخم المتبقي في الاقتصاد، وأفادت وزارة العمل في وقت سابق من هذا الشهر أن مؤشر المساكن لمؤشر أسعار المستهلك يمثل أكثر من 70% من إجمالي الزيادة في جميع العناصر باستثناء الغذاء والطاقة.

في حين أن إحدى أسرع دورات تشديد مجلس الاحتياطي الفيدرالي على الإطلاق أدت إلى ارتفاع تكاليف الإسكان، فإن النقص الكامن في المساكن ذات الأسعار المعقولة والمتعددة الأسر قد أعاق سوق الإسكان أيضًا.

ويقدر موقع Realtor.com النقص بما يتراوح بين 2.3 و6.5 مليون منزل، ويقول الناشطون في مجال حقوق المستأجرين إن التركيز على النظام المالي أو حتى المعروض المادي من المساكن يتسم بقصر النظر ويهمل حقيقة مفادها أن أصحاب العقارات يتمتعون ببساطة بسلطة أكبر مما ينبغي على المستأجرين، مما يسمح لهم برفع الأسعار حسب الرغبة.

وقالت مجموعة الدفاع عن ضمان المنازل، التي ترغب في وضع قيود على الإيجارات على جميع برامج دعم الإسكان الوطنية: “تم تصميم سياسة الإسكان الفيدرالية بطريقة تعطي الأولوية للصناعة التي تستفيد من توفير السكن، بدلاً من الأشخاص الذين يحتاجون إلى منازل”.

تريد المجموعة أيضًا أن ترى إدارة بايدن تسن مشروع قانون وطني لحقوق المستأجرين للحماية من التربح في قطاع الإسكان كمسألة تتعلق بالسياسة العامة، وتقترب القدرة على تحمل تكاليف الإيجار وملكية المنازل، كما تم قياسها في سبتمبر من قبل وزارة الإسكان والتنمية الحضرية، من أدنى مستوياتها منذ 23 عامًا، في حين كانت أسعار المنازل من شهر لآخر بالقرب من أعلى مستوياتها في 20 عامًا.

وعلى الرغم من المستويات المرتفعة، فقد انخفضت أسعار المساكن في الأشهر الأخيرة، حيث انخفض الإيجار المعادل للمالكين إلى 7.1% في سبتمبر بعد أن بلغ 8.1% في أبريل، فيما تقترب القروض العقارية ذات الفائدة الثابتة لمدة 30 عامًا من أعلى مستوياتها منذ 23 عامًا، عند 7.86%.

وكانت عوائد السندات المرتفعة، والتي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بمعدلات الرهن العقاري، وخاصة بالنسبة لآجال الاستحقاق الأطول أجلا، مصدر قلق أيضا للاقتصاديين الذين يراقبون نتائج اجتماعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

وعلى الرغم من ارتفاع تكلفة السكن، ارتفعت معدلات ملكية المنازل لأصحاب الدخل المعتدل إلى بعض أعلى مستوياتها على الإطلاق خلال الوباء، مدعومة بتريليونات التحفيز التي أرسلتها كل من إدارتي ترامب وبايدن.

في الربع الأول، وصل معدل ملكية المنازل للأمريكيين الذين يكسبون أقل من متوسط دخل الأسرة البالغ 74.580 دولارًا إلى 53.4%، وهو رقم لم يتم تجاوزه في العقود الأخيرة إلا خلال الربعين الثاني والثالث من عام 2020، عندما كانت الحكومة ترسل أموال الطوارئ بالهليكوبتر إلى الأسر خلال الربع الأول من عام 2020. الوباء، وفقا لبيانات مكتب الإحصاء.